Uitdaging voor Spaarbeleg

[rene]

De stand van zaken na twee weken De klachten over het product Koersplan draaien niet om tegenvallende beleggingsrendementen, maar om het verzwijgen van kosten in de brochures, de overeenkomsten en de bevestigingsbrieven. In de afgelopen twee weken zijn de rendementen nagerekend van de brochures uit de jaren 1989 tot en met 1998. Hiervan zal op korte termijn een rapport worden afgerond maar de kern van onze klacht wordt door de berekeningen verder onderbouwd: Spaarbeleg spiegelde deelnemers veel te hoge rendementen voor. De oorzaak: Spaarbeleg verzuimde in de brochures de overlijdensrisicopremie op de rendementen in mindering te brengen.

Toetsing van de rendementen Op basis van de door Spaarbeleg gebruikte historische fondsrendementen hebben we een simulatiemodel gebouwd. Uit onze berekeningen blijkt dat in vrijwel alle brochures stelselmatig te hoge 'gerealiseerde' rendementen werden gebruikt. De werkelijke behaalde rendementen zouden aanzienlijk lager moeten zijn dan wat men voorspiegelt.

In de brochures tot en met 1994 zijn te hoge rendementen gebruikt voor het Aegon Equity Fund. Op basis van de rendementsgegevens die Spaarbeleg heeft vrijgegeven voor de periode 1963 tot en met 2003 zijn de gebruikte rendementen niet te herleiden. Opvallend is ook dat in de brochure van 1989 rendementen worden getoond voor een periode van 12 jaar. Exact dezelfde rendementen worden in de jaren 1990 tot en met 1994 opgegeven voor een spaarperiode van 15 jaar.

Vanaf 1995 werkt Spaarbeleg met een opgave van rendementen over de laatste zes spaarperiodes van 20 jaar. Ons simulatiemodel geeft exact dezelfde rendementen als Spaarbeleg gebruikte in haar brochures voor Koersplan. In het model moet de overlijdensrisicopremie op 11,5% gesteld worden. In de brochures wordt ook een voorbeeld gebruikt van een gemiddeld Koersplan contract voor een 30 of 35-jarige man. In de jaren 1996 en 1997 blijkt dat er helemaal geen rekening meer wordt gehouden met een overlijdensrisicopremie, waardoor te hoge rendementen worden genoemd als productrendement. Bovendien bevat de brochure van 1997 een accountantsverklaring betreffende de fondsrendementen. Deze rendementen zijn foutief. In 1998 wordt gewerkt met een te hoog fondsrendement van 14,5%. Dit leidt in het voorbeeld tot een productrendement van 12,3% per jaar. Dit productrendement is uitsluitend haalbaar bij een overlijdensrisicopremie van 6% per jaar.

De claim van Spaarbeleg richting deelnemers aan Koersplan dat alle kosten in de voorbeeldkapitalen zijn verwerkt kunnen wij dan ook niet bevestigen. Uit onze simulaties blijkt duidelijk dat in veel gevallen de overlijdensrisicopremie niet verwerkt is in de rendementen die in brochures werden genoemd.

Inleg In de algemene voorwaarden van alle Koersplanovereenkomsten wordt het woord 'Inleg' nader gedefinieerd. In de voorwaarden staat dat de inleg bestaat uit een overlijdensrisicopremie en een spaarstorting. Klagers over de overlijdensrisicopremie krijgen ook de mededeling van Spaarbeleg dat deze duidelijk vermeld staat in de algemene voorwaarden. Spaarbeleg gebruikt de term inleg zelf ook veelvuldig in alle Koersplan brochures. Alleen in de brochures van 1995 (11,5%) en van 1998 (6%) wordt rekening gehouden met een overlijdensrisicopremie die in mindering komt op de inleg. In alle andere brochures wordt deze kosteninhouding echter vergeten als gerealiseerde rendementen en voorbeeld rendementen worden gehanteerd. Daardoor wordt een veel te positief beeld gegeven van de rendementsmogelijkheden.

Bevestigingsbrief Wie in het verleden een Koersplan contract afsloot kreeg van Spaarbeleg een bevestigingsbrief. In deze brief staat een toelichting op de getoonde eindkapitalen. In veel brieven staat dat de voorbeeld eindkapitalen zijn berekend na aftrek van alle kosten. Dat is onjuist aangezien het juist ging om kapitalen voor aftrek van alle kosten. Een andere mogelijkheid zou zijn geweest dat Spaarbeleg had aangegeven dat werd gerekend met rendementen na aftrek van alle kosten. Dat deed men echter niet.

Prospectus Nederlandse Vereniging van SpaarkasbedrijvenSommige deelnemers hebben van Spaarbeleg een folder toegestuurd gekregen van de NVSB. In dit prospectus staat een toelichting op de verplichtingen van de deelnemer en de verplichtingen van Spaarbeleg. En van de artikelen in deze gedragscode betreft de verplichting van het Spaarkasbedrijf om de overlijdensrisicopremie expliciet op de overeenkomst te vermelden. Dit heeft Spaarbeleg nooit gedaan. Door het toesturen van het prospectus heeft Spaarbeleg op zijn minst de suggestie gewekt dat zij zich zou houden aan de gedragsregels die in het prospectus vermeld stonden.

Hoe nu verder?
Op korte termijn zullen wij onze analyse van de rendementen van Koersplan voorleggen bij Spaarbeleg en bij de Ombudsman Verzekeringen. Wij bieden Spaarbeleg de kans om de berekeningen te toetsen en met tegenbewijs te komen, voordat wij de resultaten van het onderzoek naar buiten brengen. Aangezien wij zelf in staat zijn geweest om in twee weken tijd de analyses te doen verwachten wij dat ook Spaarbeleg binnen twee weken met een onderbouwde reactie kan komen.

Kap Breukelaar, financieel adviseur
_________________
Ren, Site Administrator